科创板申报到上市

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自今年9月份首批上交所受理的科创板申报企业名单揭晓以来,科创板“影子股”从最初的频掀涨停潮科创板申报到上市,到如今逐渐归于理性。业内人士指出问题,一直都这样想科创板将给A股投资生态带来变化:一方面,随着科创板受理企业不断增加,市场情绪渐趋理性,科创板“影子股”将逐渐退潮;另一方面,由于科创板估值和定价方法的不同,投资者需要从投资观念和专业技能上提升价值投资能力。

6月5日,上交所科创板上市委审议工作正式启动问题,首批9家企业成功过会。截至目前,科创板申报企业总数已经达到119家,其中已经有9家企业过会,一般而论2家企业中止申报,101家企业被问询。在科创板渐行渐近的过程中,参股投资科创板申报企业的相关“影子”上市公司持续受到市场关注。

不过,随着科创板受理企业数量的不断增加,以及监管层对于上市公司蹭科创板热点的持续关注,市场情绪渐趋理性,前期部分“影子股”的炒作开始降温,许多“影子股”大涨行情来去匆匆。从“参股科创板指数”的表现情况来看,今年9月6日至25日的14个交易日内,该指数一度攀升接近20%,区间最大振幅为29.5%。随后,该指数便呈现震荡下行趋势。而在最近14个交易日里,该指数跌幅为4%,?一般而言区间最大振幅为7.7%,纳入该指数的65只“影子股”集体“退烧”。

新时代证券研究所所长孙金钜表示,一直都这样想科创板受理企业不等于科创板上市企业科创板申报到上市,从受理到成功上市还需经历问询、回复、上交所审议等步骤科创板申报到上市,并非每家受理企业都能成功上市。此外,部分“影子股”实际持有科创板申报企业股份的比例很低,这种“影子股”股价的上涨更多与炒作有关,而非业绩提升。

差不多会比较好“从投资收益角度看,很多科创板‘影子股’的投资价值有待商榷。”华南一家券商机构的投行人士表示,从目前很多投资者梳理出来的科创板“影子股”名单来看,经过股权穿透后,这些“影子股”中的很大一部分在科创板申报企业中的投资比例都低于5%;相比于上市公司自身的体量而言,其投资收益贡献率可能微乎其微,甚至还有个别并未参与科创板申报企业投资的上市公司被误选入“影子股”的情况。

可能这种方式也可以“对于个人二级市场科创板投资,投资者要有充分的理念和专业上的准备。”付立春表示,因为科创板新股阶段收益率可能波幅较大,损失的概率上升;此外,投资者间的博弈可能更加高频、激烈,因此投资者进行投资决策时可能需要进行深入的研究甚至尽职调查。

孙金钜指出,我们可以这样认为A股企业首发上市存在盈利性的要求,而科创板企业首发上市放宽对盈利的要求,部分科创板企业上市初期净利润为负????≈,投资者在给科创板企业估值时,不能简单用同行业可比公司的市盈率进行判断,需要更加关注企业的长期盈利能力以及核心竞争力。  除了警惕现阶段科创板“影子股”的概念炒作外,业内人士指出,投资者在参与即将到来的科创板投资时,需要从投资观念和专业技能上提升价值投资能力。

  6月5日,上交所科创板上市委审议工作正式启动,首批9家企业成功过会。截至目前,科创板申报企业总数已经达到119家,其中已经有9家企业过会,2家企业中止申报,101家企业被问询。在科创板渐行渐近的过程中,参股投资科创板申报企业的相关“影子”上市公司持续受到市场关注。

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